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07月28日 - 08月03日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时期：

重心关爱：中好意思贸易筹商和8月1日关税“大限”无疑是焦点中的焦点，其驱散将径直牵动公共贸易神经。好意思联储的利率决策备受可贵。好意思国还将公布关节的非农服务数据、GDP和PCE数据。

亚洲方面，日本央即将公布宗旨利率。按通例，中国7月底将召开政事局会议。中国也将发布官方制造业PMI数据。

好意思股财报季参加岑岭期，微软、Meta、苹果、亚马逊、高通、波音公司、星巴克公布财报。

财经事件

中共中央政事局委员、国务院副总理何立峰于7月27日至30日赴瑞典与好意思方举行经贸会谈

据商务部，何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与好意思方举行经贸会谈。据环球时报，好意思国财政部长贝森特当地时期22日在继承福克斯新闻采访时文告，第三轮中好意思贸易谈判将于下周一、周二在瑞典斯德哥尔摩举行。此前两边在日内瓦和伦敦举行了两次会谈。报谈称，8月12日是中好意思暂停加征关税截止日，最新一轮谈判旨在推迟这一终末期限。

据好意思国浪费者新闻与买卖频谈（CNBC）报谈，瑞典首相克里斯特松22日晚些时候证据，瑞典将主办华盛顿和北京之间的最新一轮会谈。他在酬酢平台X上走漏，“这次谈判主要波及中好意思关系，但对公共贸易和经济也具有要紧真理。”

对此，中国际交部发言东谈主郭嘉昆22日在例行记者会上走漏，在关税问题上，中方态度是一贯和明确的。但愿好意思方同中方一起，落实两国元首通话达成的要紧共鸣，施展中好意思经贸筹商机制作用，通过对话换取增进共鸣、减少诬告、加强妥洽，鼓动中好意思关系安祥、健康、可延续发展。

特朗普所谓“平等关税”及50%入口铜关税成效日

据央视新闻，当地时期7月15日，好意思国总统特朗普称关税征收将于8月1日开动。他还文告，从8月1日起对悉数入口到好意思国的铜征收50%的关税。

限制2025年7月25日，好意思国与主要经济体的关税谈判进展情况如下：

已达成合同的国度：

日本：据新华网，好意思国将对日本汽车关税从25%降至15%。凭证合同，日本将向好意思国投资5500亿好意思元，好意思国将获得投资利润的90%。日本将向好意思国绽开汽车、卡车、大米及某些其他农产物和商品阛阓。英国：据新华社，当地时期8日，英国和好意思国照旧就关税贸易合同条件达成一致。不外，好意思方此前加征的10%所谓“平等关税”也未取消。双边合同涵盖汽车、钢铝、牛肉、酒精等商品减税或免税。印尼：据新华社，印尼取消99%好意思国商品关税，好意思国则对印尼出口商品褪色征收19%关税；印尼承诺采购150亿好意思元能源、50架波音飞机。菲律宾：据央视新闻，菲律宾取消对好意思商品关税，好意思国则对菲商品征收19%关税；菲方承诺加强军事妥洽。越南：据新华社，越南取消对好意思商品关税，好意思国对越南出口商品征收20%关税，对经越南转运的第三国商品征收40%关税。

仍在谈判中的国度/地区：

中国：新一轮谈判将于7月28日在瑞典举行。欧盟：据央视新闻，当地时期25日，欧盟委员会主席冯德莱恩与好意思国总统特朗普举行电话会谈，围绕刻下泰西贸易关系交换意见。据报谈，冯德莱恩走漏与特朗普进行了考究通话，两边答应在苏格兰会面筹商跨大西洋贸易关系。印度：媒体征引来自印度政府的音信东谈主士称，印好意思在8月1日前达成临时贸易合同的出路黯澹，两边在削减关节农产物和乳成品关税问题上的谈判堕入僵局。加拿大：据新华网，加拿大总理卡尼22日与加拿地面方开拓东谈主举行要紧会议后，淡化与好意思国贸易谈判取得冲突的可能性，走漏两边可能无法达成合同。韩国：据环球时报，韩好意思两国于25日举行经贸筹商会，韩国产业互市资源部互市交涉本部长吕翰九于22日飞抵好意思国，他在机场继承采访时走漏，刻下情况相当严峻，政府将以国度利益为首负重致远张开筹商。

新近音信败露，8月1日不单是是设定的新平等关税成效日，亦然一无数行业关税将要公布的截止日。据新华网，特朗普还说，好意思国政府正谋略对药品、半导体以偏激他多个特定行业征收新的关税，并例如说，可能会对异邦制造的药品征收高达200%的新关税。

按通例，7月底将召开政事局会议

按通例，7月底将召开政事局会议，也将大体笃定下半年计谋基调。

基于二季度我国经济弘扬，以及近期高层会议、国常会、各部门发布会等系列会议，国盛证券熊园对年中政事局会议有5大前瞻：

前瞻1：经济相貌上，应会服气本年以来经济交代压力、总体安祥、稳中向好，但应也会强调刻下表里部压力仍大，包括外部环境仍复杂多变、内需不及、经济运行基础仍不牢固等。

前瞻2：计谋基调上，计谋偏膨胀大基褪色扩内需大标的未变，展望会有新的增量计谋出台，但难有强刺激、更可能是“托而不举”。

前瞻3：计谋试验上，应会延续要求加力鼓动既定的存量计谋落地、并络续储备增量计谋，并要求实时出台、捏紧实施、狠抓落实。

前瞻4：重心职责上，非凡关爱中央加杠杆、反内卷、区域妥洽、扩内需、促浪费、稳楼市、稳股市、扩绽开、强产业、促矫正等具体举措。其中，“反内卷”可能聚焦新能源汽车等规模、稳地产有望络续加力、再降准降息可期。

前瞻5：估计“十五五”谋略，下半年应会召开二十届四中全会审议“十五五”谋略编制冷漠，按通例，本次应会公布四中全会召开时期，且可能强调络续围绕“十五五”时期经济社会发展宗旨、新质分娩力、扩内需、共同富饶等重心问题络续筹商。

经济目的

FOMC利率决策

尽管阛阓对降息的呼声驾御，经济学家们却一致觉得，7月的好意思联储会议将不会有降息动作。据CME“好意思联储不雅察”，好意思联储7月守护利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%；好意思联储9月守护利率不变的概率为41.4%，累计降息25个基点的概率为57.2%，累计降息50个基点的概率为1.5%。

巴克莱银行的资深好意思国经济学家Jonathan 指出，关税计谋可能是导致好意思联储按兵不动的关节因素。关税可能在推高通胀的同期阻拦经济增长，而好意思联储现在难以准确判断这两种效应的具体组合。在这种不笃定性下，好意思联储弃取恭候更多经济数据的出现，以确保计谋调遣的准确性和灵验性。Millar走漏：

“好意思联储并不委果知谈关税会如何影响经济，这足以成为他们不雅望的情理。”

与此同期，好意思国政事对好意思联储的干预愈发赫然，尤其是好意思国总统特朗普竟然每天都在公开阵势裂缝好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔，责骂其因记念关税激励的通胀压力而拒却镌汰利率。这种高调的政事品评让经济学家们对好意思联储的脱落性产生了深深的担忧。访问中，超越70%的受访经济学家走漏，他们对好意思联储能否络续保持不受政事影响的脱落性感到忧虑，其中更有10位众人直言“相当记念”。

值得在意的是，尽管好意思联储里面存在少数援助降息的声息，例如沃勒和鲍曼主张最快在7月底降息，但鲍威尔对FOMC的掌控力依然安祥。在鲍威尔的开拓下，好意思联储更倾向于在明确的经济信号出现前保持计谋安祥。这种“计谋僵局”可能在短期内络续主导好意思联储的决策标的。

7月非农服务东谈主口变动(万东谈主)

上月数据败露，6月份好意思国非农服务增长相接第四个月超出预期，劳能源阛阓展现出苍劲韧性。4月非农服务东谈主数上修1.1万东谈主，5月数据也上修0.5万东谈主；休闲率进一步下降。平均时薪环比仅增长0.2%。

民生宏不雅陶川团队觉得，6月非农数据呈现无缺组合：新增服务14.7万东谈主超预期，休闲率降至4.1%，但薪资增长放缓。阛阓提前作念好情势配置，将数据冲击滚动为利好。对好意思联储而言，数据相对令东谈主宽慰，锁定不雅望态度，阛阓基本放手7月降息押注。但数据背后存隐忧：私东谈主部门服务超预期回落，制造业承压。

好意思国二季度实质GDP年化季环比初值

上月数据败露，好意思国一季度GDP终值下修至-0.5%，高于预估的-0.2%，并扭转了2024年第四季度2.4%的增幅，记号着该国经济三年来初次出现萎缩。下降主要反应了入口的加多以及政府开销的减少。尽管投资和浪费者开销有所增长，但未能王人备对消上述负面影响。

好意思国6月PCE物价指数环比

5月数据败露，好意思国中枢PCE物价指数弘扬略超预期，环比上升0.2%。浪费者开销下降0.3%，为岁首以来的最大跌幅；个东谈主收入出现自2021年以来的最大跌幅，主要原因是政府革新支付的减少。这标明特朗普政府经济计谋带来的不笃定性正日益连累经济增长出路。

德相识银行最新筹商败露，剔除油价扭曲效应后，阛阓隐含的真确通胀风险溢价已飙升至十年高位，仅低于2016年末“特朗普再通胀交游”时期峰值。在关税挟制和计谋不笃定性布景下，好意思国恒久通胀预期的潜在风险被油价下降所掩饰，阛阓实质担忧进度远超名义数据。

中国7月官方制造业PMI

上月数据败露，中国6月制造业采购司理指数、非制造业商务举止指数和轮廓PMI产出指数诀别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，我国经济景气水平总体保持膨胀。

日本央行公布宗旨利率

现在阛阓觉得，日本央行可能会决定将基准利率守护在0.5%不变。

官员们觉得，首相石破茂近期的选举失利，对央行冉冉加息的计谋态度影响甚微。而决定暂缓加息的主要考量之一，是正在进行的好意思日贸易谈判。官员们但愿在再次加息前，评估任何贸易合同可能对通胀趋势和经济变成的影响。据央视新闻，特朗普日前致信日按次导东谈主，称将从8月1日起对从日本入口商品征收25%的关税。

此外，央行也在密切关爱日本政府的财政计谋动向。 日本央行官员觉得，通胀的上行风险正在加多。主要由于大米偏激他食物关系价钱的飙升，近期的价钱增长已超出央行预期。知情东谈主士走漏，一些央行官员觉得，要是政府大幅放宽财政计谋，有必要监控其对通胀变成的上行影响。 数据败露，日本6月中枢CPI同比上升3.3%，略低于经济学家平均预测的3.4%，较5月3.7%的同比涨幅(为两年来最高)有所回落。

好意思国7月ADP服务东谈主数变动

上月数据败露，好意思国6月ADP服务东谈主数骤降至-3.3万东谈主，创下自2023年3月以来的初次负增长，预期值9.8万东谈主，而5月份的数据在向下修正后仅加多了2.9万东谈主。服务业服务遭受自疫情以来的最大降幅。

财报

超越40%的标普500指数要素股公司下周将密集公布财报，备受关爱的科技股财报来袭，包括苹果、Meta、亚马逊、微软和高通等，阛阓或濒临剧烈波动。

微软

摩根士丹利近日发布研报，对微软第四财季功绩进行前瞻分析，觉得其刻下风险薪金具蛊惑力，中枢逻辑在于微软在东谈主工智能(AI)规模的最初布局、中枢业务的慎重增长及运营后果上风，有望撑持中恒久已毕中高个位数总薪金。守护对微软“增持”评级，宗旨价530好意思元。

大摩称，微软有望从其平淡的生成式东谈主工智能投资和处治决议组合中获获取报，这将为其股价上升和明天的延续增长提供撑持。加之微软在运营开销管控方面延续展现出的苍劲才调，该行愈加有信心微软在明天几年八成已毕延续的中高个位数(15%-20%)总薪金率。

OpenAI的亏蚀将在2026财年对每股收益变成影响，但该行预测微软将在2026财年第四季度达到130亿好意思元的亏蚀上限，这将使2027财年的每股收益增速权贵加速，超越20%。

META

凭证分析师的一致预期，MetaQ2营收447.1亿好意思元，同比增长14%；调遣后净利润199.2亿好意思元，同比增长10%；每股收益为5.85好意思元。

追想Meta已往8个财季弘扬，悉数季度EPS均超出阛阓预期，财报公布后的股价变动平均为±6.71%，最大涨幅为+20.32%，最大跌幅为-10.56%，财报日股价上升概率为62.5%。

2025年以来好意思股剧烈漂泊，看成AI诈骗规模的领头羊，Meta股价仍然累计上升逾20%，大幅跑赢标普500指数的7%涨幅，以及微软、亚马逊等其它科技“七巨头”涨幅。

苹果

分析师们遍及觉得，苹果在这一季度的营业收入将达到907亿好意思元，较旧年同期的857.77亿好意思元增长5.8%。这一增长主要成绩于苹果各个产物线的全面种植，尤其是iPhone的出色弘扬。跟着出货量的加多和平均售价的上升，展望iPhone的功绩将超出阛阓遍及预期2%。

除了iPhone，iPad和Mac产物的销售也呈现出考究的增长趋势，诀别展望增长9%和1%。这些数据不仅反应了苹果在硬件规模的高大实力，也败表示其在用户体验和阛阓需求上的横暴主理。

值得在意的是，投行还对苹果的下一季度功绩进行了上调，展望第四季度的营业收入将从957亿好意思元加多至965亿好意思元，每股收益也从1.56好意思元上调至1.61好意思元，同期毛利率预期也提高至46.1%。这些预测无疑给投资者带来了信心，但阛阓的真确弘扬仍需恭候苹果的认真财报来考证。

亚马逊

阛阓展望，亚马逊的营收将达到1620亿好意思元，每股收益展望为1.32好意思元。分析师们遍及觉得，亚马逊集会服务（AWS）的延续增长偏激零卖和告白业务的膨胀将是鼓动功绩超预期的关节因素。

亚马逊的AWS业务在已往几个季度中展现出苍劲的增长势头，成为公司营收的要紧组成部分。德相识银行的分析师Lee Horowitz指出，尽管关税问题曾激励阛阓担忧，但在浪费者弘扬苍劲的布景下，AWS的营收增长展望将鄙人半年进一步提速。分析师们强调，生成式东谈主工智能（GenAI）的诈骗正在更正亚马逊的物流和运营模式，镌汰老本的同期提高后果。此外，Needham投行分析师Laura Martin提到，Prime Day的创记载销售额也为亚马逊的明天增长提供了有劲撑持。

分析师Luca Socci走漏，亚马逊正在迎来一个新的机器东谈主工夫领军者的崛起，尤其是在其自动驾驶出租车（robotaxi）和自研AI援助芯片的进展上。这些工夫不仅将增强亚马逊的阛阓竞争力，还可能为其提供新的营收起原。分析师们遍及觉得，亚马逊的物流体系正在通过AI的诈骗已毕结构性老本镌汰，进一步种植运营后果。

高通

上月，好意思国芯片巨头高通文告答应以约24亿好意思元（约合东谈主民币172亿元）的交游价收购英国半导体上市公司Alphawave。该交游还需获得监管机构的批准，展望将于2026年第一季度完成。收购完成后，Alphawave将退市，并在高通集团旗下专有化运营。

波音

凭证InvestingPro预测，波音每股收益同比大增51%至-1.4好意思元，营收同比增长27%至214.5亿好意思元。波音近期发布了明天20年商用客机需求预测，展望到2044年将委派4.36万架新飞机。7月21日，印度尼西亚经济统筹部长艾尔朗加走漏，鹰航仍在与波音就购买50架飞机谈判，尚未达成任何合同。好意思国商务部7月17日发布声明称，巴林海湾航空与波音公司签署合同，将购买至多18架787梦念念飞机，价值70亿好意思元。

摩根士丹利觉得，波音的恒久发展趋势未受近期737 MAX事故影响，公共航空需乞降波音的产能膨胀仍被看好。分析师指出，燃料老本上升可能鼓动航空公司更换老旧机型的需求，波音737 MAX和空客A320neo的替换老本上风突显。 ‌将波音宗旨价从200好意思元上调至235好意思元，守护增持评级。

星巴克－Ｔ

在华竞争压力山大，星巴克近日推出免费自习室以求增长。星巴克在中国部分门店推出了免费的“自习室”，这是该公司为应付国内竞争加重、提振其第二大阛阓客流量而选拔的最新举措。星巴克中邦本周在其官方微博账号上发布声明称，已在广东部分门店(广州、深圳地区)推出“自习室”区域，况且使用这些区域无需在星巴克浪费。新的自习区无需预约，也莫得使用时期司法。门店提供免费电源插座、免费温水等。

药明康德

7月24日药明康德股价创60日新高，收盘报87.0元，当日涨3.5%，换手率1.93%，成交量47.98万手开云体育，成交额41.17亿元。该股为健康中国、精确医疗、CAR-T疗法、医药、PD-1阻拦剂、翻新药、出海龙头见识热股。 该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；已往90天内机构宗旨均价为85.95。

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