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（原标题：医健IPO解码｜手抓流感“神药”，东阳光药递交港交所上市恳求）

21世纪经济报谈记者 闫硕 北京报谈

12月11日，笔据港交所官网信息，广东东阳光药业股份有限公司（以下简称“东阳光药”）递交上市恳求书，中金公司为其独家保荐东谈主。

招股书线路，东阳光药莳植于2003年，是一家概述性制药公司，从事药物的研发、分娩和营业化，专注于翻新药，同期也触及转换型新药、仿制药和生物同样药。在养息边界上，其主要面向感染、慢病及肿瘤三大边界。

规矩2024年6月30日，东阳光药在寰球（包括中国、好意思国及欧洲）领有147款获批药物，还有零散100款在研药物，包括45款1类在研翻新药物，1款新药仍是上市，3款新药恳求上市，10款新药处于临床II或III期阶段。

历程20多年的发展，东阳光药现在在国内有两个分娩基地，位于广东省东莞松山湖和湖北省宜王人，总占大地积超1300亩，分娩万般胰岛素家具、固体剂型和冻干粉针剂。

现在，东阳光药的研发平台隐敝了化学药以及生物药齐备人命周期的研发，领有小分子靶向药、AIDD、小核酸、ADC、PROTAC、特异性抗体、溶瘤病毒及CAR-T等技艺。而在AI海浪的席卷下，东阳光药也在尝试将AI技艺诈欺于药物研发的各个阶段。

在研发队列上，东阳光药有零散1100名研发东谈主员，端原来年6月30日，其恳求2403项发明专利，已得到授权的境表里发明专利整个1351项。笔据弗若斯特沙利文敷陈，以2014年1月1日至2023年12月31日在中国公布的专利数目及授权专利公告数目统计，东阳光药在中国制药公司中名次第一。

在销售方面，端原来年6月30日，东阳光药销售及分销辘集遍布宇宙32个省、自治区、直辖市和近300个地级市，与530家经销商开展调解。

东阳光药也强调，公司领有寰球销售辘集，隐敝中国、欧洲、北好意思以过甚他地区。事实上，“国际化”亦然招股书中要点说起的，并指出正加快股东寰球化市集。端原来年6月底，东阳光药已有70款国外医药家具得到252个国际药品批文，并在好意思国和澳大利亚完成了四款1类翻新药的I期临床考验。

但是，需要指出的是，从收入结构来看，其国外业务占比并不高，并呈逐年着落的趋势。笔据招股书，2021年、2022年、2023年、2024年6月30日止6个月，国外（主要包括好意思国、德国及英国）收入区别占总营收的4.2%、1.6%、0.8%、0.6%，同期2023年6月30日止6个月国外收入占比为0.5%。

“咱们在开导针对国外市集（包括好意思国）的新的药品方面陶冶有限，国外市集的新药研发比针对中国市集的开导本钱更高且耗时更多。”招股书中写谈。

纵不雅东阳光药近几年的收入，此前不竭增长的势头在本年有了些变化。笔据招股书，2021年、2022年、2023年、2024年6月30日止6个月，东阳光药的收入区别为10.58亿元、38.14亿元、63.86亿元、25.82亿元。2024年上半年同比2023年上半年收入减少了20.7%。

不外，从净利润方面看，东阳光药自客岁已兑现扭亏为盈。2021年、2022年区别录得亏空20.46亿元、14.16亿元。2023年录得盈利10.14亿元，2024年上半年录得盈利4.71亿元。

流行性伤风尚称“流感”，是一种传染病，5岁以下儿童和老年东谈主发病率较高，而磷酸奥司他韦被视为流感“神药”。

磷酸奥司他韦也被写入了诊疗指南，据《流行性伤风诊疗决策（2020年版）》，奥司他韦、扎那米韦、帕拉米韦等神经氨酸酶禁绝剂对甲型和乙型流感灵验。头豹洽商院发布的敷陈指出，规矩2023年年中奥司他韦因素药品占流感用药97.5%的销售份额。

笔据招股书，2023年，东阳光药养息流感的主要热销家具可威®（磷酸奥司他韦）在中国磷酸奥司他韦市集名次第一，市集占有率为64.8%，按2023年的销售收入计占中国抗流感药物市集的50.5%。

不仅如斯，关于东阳光药而言，可威®更是孝敬了其大部分收入，笔据招股书，该家具销售额区别占2021年、2022年、2023年、2024年6月30日止6个月收入的52.4%、81.2%、86.9%、74.9%。

这也就导致该家具的销售情况会对企业的财务发达产生较大影响。招股书指出，规矩2024年10月31日止四个月中国季节性流感发病率较低，可威®的销售额因此趋势而波动。此外，该趋势也导致公司几许主要客户的可威®销售额减少，从而导致公司来自该等客户的贸易过甚他应收款项账龄加多。因此，公司就贸易应收款项及应收单子录得较高的亏空拨备金额。

从市集边界看，中国抗流感药物市集由2018年的32亿元加多至2022年的44亿元，复合年增长率为8.4%，2023年更是大幅加多至110亿元。不外，2024年并无严重的流感暴发，预期市集边界将减少至80亿元，瞻望2026年回升并达到110亿元，并于2030年进一步加多至116亿元。

靠近高大的市集，入局的玩家正冉冉增多。头豹洽商院指出，在流感药物边界，除了仿制药的竞争，繁多原土实力企业也在通过自主研发、技艺引进等多元化计谋积极参与市集竞争，新药获批上市将开动市集漫步化，使得这一边界的竞争愈发热烈。此外，招股书中指出，现在抗流感药物市集竞争热烈，头部公司正通过遏抑扩大众具线升迁竞争壁垒，以得到恒久得手。

有一组数据不错体现现在的竞争情况，米内网数据线路，仅就磷酸奥司他韦胶囊而言，现在国内已有40余家企业的家具获批分娩并视同过评，此外，陕西步长高新制药、山东鲁抗三叶制药等10家企业的家具以新分类报产在审。据了解，该家具已被纳入集采，也被纳入宇宙医保乙类目次。

此外，2021年日本盐野义与罗氏共同开导的药品玛巴洛沙韦在我国获批上市，并在昔日参加医保，也使得市集竞争形式更加热烈。据米内网数据，2022上半年，在中国公立医疗机构末端，玛巴洛沙韦片的销售额已零散1400万元。头豹洽商院指出，该家具2023年前三季度末端销售额达1.87亿元。

靠近日益热烈的市集竞争体育游戏app平台，怎么构筑家具护城河成为东阳光药将来发展的要道。